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二手来去的热度还在走高。
就在本周，“史上最大S基金”出身。法国私募股权基金公司Ardian宣布告捷召募了300亿好意思元（约合东说念主民币2100亿元）的私募股权二级阛阓基金，刷新了全球S基金的限度记载。
国内阛阓的老股来去相通火热。尤其几家准明星企业的老股，东说念主气之高，用“一票难求”并不为过。除了字节、、SheIn这几位老选手，顶着“中国英伟达”观点的摩尔线程，老股最近也被“抢疯”了。
还有一个绕不开的名字，。
本周有外媒爆出，小红书的主要鼓舞纪源本钱、金沙江创投和天图投资正在就出售部分小红书老股进行谈判，老鼓舞红杉中国、等正在洽商接办，本次来去的估值高达200亿好意思元以上。
针对这一音问，一位老股来去的知情东说念主士裸露，特出200亿好意思元的估值属实，但“正在谈判出售”的可能性不大。
若是问，谁在卖小红书老股？谜底只怕是“莫得东说念主”，老鼓舞们的景况更接近“舍不得入手”。
当年很长一段时辰，小红书的老股一直是来去热门。几个月前，外媒曝出，小红书刚进行过一笔老股来去，DST、红杉中国等看成受让方，成交估值为170亿好意思元。也即是说，短短半年时辰，小红书的估值就涨了近20%。
最近一周，小红书老股的热度飙升得更快。由于TikTok禁令事件，海量好意思国“TikTok遗民”涌入小红书，这波泼天的流量给了恰巧飞腾期的小红书更无边的可能性，也超乎了统共投资东说念主的思象，“求老股”的需求一时辰激增。
一位从事老股来去的东说念主士裸露，“每天都有好几波买家来接洽小红书的老股份额”，资方的布景着实囊括了GP、阛阓化母基金、上市公司、大型集团、眷属办公室等着实统共财投契构类型。
但很缺憾，小红书老股咫尺是“一票难求，有价无市”的景况。
据了解，当年一年多时辰，小红书并莫得绽放过新融资。几个月前网传的DST、红杉以170亿好意思元估值的融资和2023年网传的红杉140亿好意思元估值的融资，均是老股来去。也即是说，小红书的老股来去窗口已执续近一年时辰，挑升向的老股份额基本仍是来去兑现，现阶段着实莫得增量。
另外，不同于其他公司常见的鼓舞与其他投资者的老股来去，小红书老股来去订价的主导权一直攥在公司我方手里。
这惹得一位老股来去东说念主士吐槽，“阛阓上基本没东说念主能作念得成小红书的老股来去”。神话咫尺唯独可行且退而求其次的决议，随机即是通过执有LP的基金份额，曲折执有一部分小红书份额。
这里对小红书将来的走势作念个预计，无非两种情况：要么很快上市，要么像字节一样，永远处在上市角落，一时半会没个成果。至于是执股到上市，彩娱乐专线或是提前出点老股，王人备取决于各家机构的计谋和对项运筹帷幄判断。
之前在某互联网超等时势中，就有机构作念出了判然不同的领受，终末拿到了不同成果。一线好意思元基金A在CFO热烈苛刻下，在上市前出掉了部分老股，并且所以一个特等可以的来去价钱。另一好意思元基金B领受永远宗旨，坚执拿到上市。
成果时势在IPO没多久后，市值一泻沉。过后从答复的角度来看，基金A出老股的决策是相配理智的，而B机构堕入了被LP催促退出，终末平直给LP分股的处境。但照旧那句话，这取决于各家机构的计谋和判断，并且要一事一议的去看。
具体到老股来去，当今恰是一个“非共鸣时刻”。或者说，要出老股，就应该在这种时刻。
当今世界都正在不雅望TikTok事件的走势，调换随机很快出现。一朝TikTok解封，小红书老股没必要接盘，就会成为一个共鸣。其时小红书老股还叫不叫得上价，有些许买家清闲买单，就要打个大问号了。
对于老股来去的话题，探讨的空间其实远不啻小红书这几个时势。
国内的S来去阛阓一直呈现很明显的割裂感。看成IPO除外、为数未几的的退出期间，S来去在当年两年被交付厚望，是统共GP共鸣的潜在退出器具。但“名义扯后腿”隐敝不了的事实是，S来去的成交量远远低于预期。
不啻一位S基金投资东说念主裸露，当年一年，出于钞票大量缩水、估值难以弥合、贸易方难以匹配等要素，S基金二手份额的试验成交量“惨淡”，很可能惟有2023年一半独揽。
张皓嘉这场打得可圈可点，对位孙铭徽、朱俊龙完全不怂，给了徐杰分担了不少防守压力，这场他得到16分赛季新高，已经难能可贵，最后的发球失误，只能说，张皓嘉的球商还是有待提高。
反而“老股”热度不休走高。最近在和多家GP、LP的换取中发现，买老股开动成为一种大量计谋。
一方面，近几年新增的优质时势数目减少，从存量阛阓挖掘好钞票是个更可行的操作。另一方面，老股意味着更低的风险和一定流动性，与阛阓玩家大量保守的偏好更酿成适配。
另一出乎预思在于，老股的来去热门不啻局限在上文提到的熟练期、世界伙的明星时势，二级大量，致使尚在成永远的科技企业相通是老股阛阓的香饽饽。据了解，某家机器东说念主独角兽在老股阛阓的东说念主气致使不亚于小红书。
针对这一阛阓景色，我会在近期作念一篇选题进行专门探讨，敬请诸君存眷。