“当今来看，民办高教公司要念念通过办学校来赢利是有难度的，关联词通过作念素质服务型企业、作念产教和会型企业等阶梯去收尾盈利，是莫得任何问题的。”世界工商联民办素质出资者商会监事长马学雷向证券时报记者默示。
民办高档素质企业是港股阛阓中一个稀薄的群体。这些公司的中枢业务是运营所属的民办大中专院校，依靠膏火及住宿费等取得收入。从2017年至2020年，多家民办高教公司集体赴港上市，逐渐在港股变成民办高教板块。
2021年，民办高教公司受到阛阓热捧，行业龙头市值一度冲破450亿港元。但近两年，民办高教公司股价精深大跌。收尾2025年1月2日，21家民办高教公司，已有11家股价跌破1港元，民办高教公司路在何方？
民办高教股大跌
2017年2月，宇华素质在港股上市，港股迎来了首家民办高教公司。宇华素质上市初期，主要运营郑州工商大学。一个月后，民生素质也在港股上市。
除宇华素质和民生素质外，2017年还有新高教集团、中教控股等行业龙头在港股上市。随后几年，民办高教行业掀翻赴港上市波澜。据证券时报记者统计，2018年、2019年、2020年分辩有4家、7家、4家民办高教公司赴港上市，港股也逐渐变成独有的民办高教板块。
民办高教公司以有关民办高档院校为筹画基础，通过收取膏火、住宿费等取得收入和利润。上市的高教公司旗下大多领有多家院校，一些行业龙头旗下院校以至超越20所。由于金钱优良、筹画沉稳，这些公司上市之初受到阛阓热捧。
2021年，港股高教公司集体迎来“高光技能”。行业龙头中教控股市值一度冲破450亿港元。宇华素质、但愿素质（现证券简称“希教国际控股”）、中国科培等公司市值精深在100亿港元以上。
由于恰逢“双减”落地，包括新东方在内的教培巨头股价纷纷暴跌。彼时部分民办高教公司的市值以至一度超越了新东方。
行情在2021年下半年急转直下。从2021年下半年于今，港股民办高教股股价精深大幅下挫。据Wind统计，现时，21家港股民办高教公司，市值最高的中教控股为90亿港元，大要相称于岑岭期的1/5。
此外，曾经市值超越250亿港元的宇华素质，如今总市值仅剩13.3亿港元；市值曾超越180亿港元的但愿素质，最新市值约13.1亿港元。据统计，21家公司中，有16家公司股价较岑岭期下落70%以上。收尾1月2日，21家港股民办高教股，已有11家收盘价不及1港元，21世纪素质、但愿素质、民生素质等7家公司股价跌破0.5港元。也即是说，股价不及1港元的股票占比超越85%。
从备受阛阓追捧到股价暴跌，民办高教公司到底发生了什么？晟泰素质投资集团总裁、中国素质发展政策学会民办素质专科委员会常务理事陈炜向证券时报记者默示，民办高教公司在成本阛阓遇冷，受到多方面成分影响。
“领先，当年几年民办高教行业政策发生变化；其次，现时阛阓对素质行业这种大型的重金钱投资并不看好。另外，民办高校的办学自己也面对一定的挑战，比如生源萎缩等，这些皆导致当今的民办高教股不像以前那样受到阛阓热捧。”陈炜说。
从延伸走向减弱
民办高教公司的收入与学生数目及膏火高度有关。因此，这些公司上市后，皆在短期内进行了精深归并收购，扩展边界。从2018年到2021年，多家民办高教公司办学体量大增。
如中教控股2017年上市时旗下仅有3所高档院校，2017/2018学年，公司旗下院校在校学生7.62万名。4年后的2021/2022学年，中教控股旗下院校已升至十几所，其中在国内就有12所院校，在校学生冲破30万东说念主。
东部地区某民办高教公司高管秉承证券时报记者采访时默示，收购整合其他院校，是民办高教公司耕种边界最快的形势，他们在上市时曾经有计划本质对外并购，并寻找适合的收购标的。
但快速延伸未能捏续，伴跟着政策变化及高教股在成本阛阓遇冷，2021年后，民办高教公司的延伸知难而退。近两年，部分民办高教公司已从延伸转向减弱，尤其是2024年，CYL699.VIP已有多所民办高档院校被有关上市公司出售。
“民办高教公司前几年延伸赶快，呈泡沫化发展。这两年一些民办高教公司出现债务讲错等问题，再加上大环境的变化，皆对这个行业变成了冲击。这亦然影响民办高教公司估值的紧要原因。”陈炜说。
归并收购罢手后，民办高教行业的合座收入和利润增速也大不如前。由于前期延伸过于激进，2024年以至有个别民办高教公司已出现债务讲错。
不外，即便延伸罢手，但要保管现存的招生和收入边界也未必容易。从最新露馅的财务数据来看，多家高教公司在最新学年（2024/2025学年）的招生东说念主数竟然已罢手增长。诚然行业合座招生尚未出现下落，但对改日的招生情况，阛阓并不看好。
“至少从现时的情况来看，民办高档院校的招生还不错，基本上皆能招满，关联词现时也如实有一定征兆，可能当今一轮、二轮补录后还能招满，但2025年、2026年还能弗成招满如实就有不细目性了。是以我看到当今还有一些学校在扩建，我其实是不太赞同的。”马学雷向记者默示。
长进在何方？
2016年修正的《中华东说念主民共和国民办素质促进法》第十九条法令，民办学校的举办者不错自主采用缔造非谋利性或者谋利性民办学校。非谋利性民办学校的举办者不得取得办学收益，学校的办学结余沿途用于办学。
2017年1月发布的《国务院对于荧惑社会力量兴办素质促进民办素质健康发展的几许想法》也指出，对民办素质实行非谋利性和谋利性分类治理，坚捏素质的公益属性。现时，前述民办高教公司旗下院校，仅有少许数登记为谋利性学校，其余多数性质不决。
马学雷向记者默示，在现时的政策下，民办高校登记为谋利性高校存在一定难度。但民办高教公司，也并不是莫得贯通的空间。
“民办高档院校当今需要治理的是训导质地、干事质地等问题。改日谁能够提供更优质的民办高教服务，在专科辅助、师资力量、东说念主才培养方面辛劳耕种，适应社会发展，或然就能得到社会和成本阛阓的招供。”马学雷说。
陈炜也以为，民办高教公司四肢从事高档素质的企业，最中枢的照旧要沉稳办学，把专科办好，干事作念好，把产教和会作念得更长远，这将有助于企业及院校的永恒发展。
“以前好多学校把资金皆投在‘地上’、‘楼上’，对于学校的软实力辅助参加是不及的，比如专科与社会需求不匹配，这么的学校招生服气不好。若是这些高校能够收尾高质地办学，产教和会、学生干事能作念好，这些学校即是有价值的。”陈炜说。
陈炜无情，民办高教公司不错证实国度产业结构的变化来改换办学标的，在阛阓刚需，干事长进清雅的专科上作念布局，加大参加，耕种自身的专科竞争力。
国外阛阓也被视为民办高教公司业务发展的一个冲破口。“民办高教公司也不错出海，开展国际化办学，比如泰国、新加坡、马来西亚、英国、好意思国等皆是适合的阛阓，不错与一些好的学校合营中外办学形式、国际相易形式，也不错平直收购国外院校。”陈炜向记者默示，现时出海曾经是一个明确的旅途及风口。
实质上，当年几年，多家民办高教公司的业务布局曾经拓展到了国外。但愿素质旗下已有马来西亚英迪国际大学、泰国西那瓦国际大学、匈牙利维克勒商学院三所国外院校。但愿素质在最新财报中默示，将全面耕种现存国外学校的办学质地和边界，鼓吹国外学校各项主见在公司中的占比，并积极鼓吹境表里学校分享资源，收尾协同发展。
宇华素质旗下已领有湖南涉外经济学院、山东英才学院、郑州工商学院等高校，并在泰国筹画泰国斯坦福国际大学。中教控股收尾2024年8月31日止年度来自国际阛阓的收入达到2.44亿元，公司默示，其国际素质课程的重生东说念主数同比增长超100%，公司与巨匠40多个国度的200多所院校开展了国际合营。
相对于国内，国外高教阛阓的景况更为复杂。民办高教公司在国外阛阓的拓展，难以像几年前在国内同样迅猛。现时港股主要高教股国外阛阓收入占比皆不高，在国外阛阓“撑起一派天”之前彩娱乐招商加盟，民办高教公司还需要积极寻找适合的产业“解围”契机。
